La inflación de agosto fue del 4,2%, más alta de lo esperado

La división con mayor alza mensual en agosto de 2024 fue Vivienda, agua, electricidad y otros combustibles (7,0%), escoltada por Educación (6,6%).

Por su parte, Alimentos y bebidas no alcohólicas aportó la mayor incidencia sobre la variación mensual en todas las regiones del país, excepto en GBA, donde lideró Transporte.

En el apartado por regiones, Noroeste fue la de mayor suba mensual (5,0%); y Pampeana, la de menor (3,9%)

Las principales consultoras privadas habían adelantado que el índice sería muy similar al 4 % de julio: esperaban un dato de entre un 3,8 % y un 4,2 %. Con estos números, se consolida una racha de cuatro meses consecutivos con un avance en el nivel de precios similar, estancado en torno al 4 %.

El objetivo del Gobierno es que el IPC se acomode al ritmo del crawling peg del 2% mensual para poder liberar finalmente el cepo cambiario. Las expectativas para septiembre ya registran el impacto de la baja del impuesto PAIS.

El dato del mes pasado lo traccionaron especialmente los aumentos por encima del promedio de los precios regulados, con particular énfasis en la suba del transporte, con los colectivos el AMBA y los taxis porteños a la cabeza.

Además, dentro de este rubro, la salud, las tarifas de luz y gas y los combustibles también se corrigieron al alza. En contraste, según la mayoría de las consultoras, Alimentos y Bebidas volvió a marcar un dato por debajo del promedio, misma dinámica que viene registrando durante todo el 2024.

El mismo ministro de Economía, Luis Caputo, pronosticó días atrás que el número de agosto sería "cercano al nivel de julio" (4 %). Así lo definió en declaraciones radiales: "Vamos a ver si termina un poco más abajo, ojalá, pero será de alrededor de un 4 %".

Pese a este "estancamiento", el Gobierno está confiado en que el dato de septiembre -que se publicará a mediados de octubre- efectivamente romperá este piso gracias a la reducción de 10 puntos del Impuesto PAIS dispuesto este mes y el esperado impacto en precios.  

Inflación agosto 2024: ¿Cuánto esperaban las consultoras?

Los principales relevamientos privados indicaban para agosto un índice de inflación de entre un 3,8 % y un 4,4 % para las mediciones más altas, con el rubro Transporte como el principal impulsor del IPC el mes pasado.

El misterio del dato del mes pasado era si efectivamente rompería el piso del 4 % de los últimos meses: según las consultoras C&T (,38 %), FMyA (3,8 %) y Orlando Ferreres (3,9%), el Gobierno logrará romper con el cuatro y continuar con la senda bajista.

Para las consultoras encuestadas en el Relevamiento de Expectativas del Mercado realizado por el Banco Central, la inflación de agosto se ubicaría en 3,9%, mientras que la núcleo será del 3,5%.

Un buen antecedente para esta desaceleración de los precios la brindó el viernes pasado la Dirección de Estadística de la Ciudad de Buenos Aires, que registró una inflación minorista del 4,2 % en agosto, casi un punto por debajo del 5,1 % de julio en el distrito.

Según C&T, este dato es relevante porque -según sus proyecciones- reduce la variación interanual a 238,8 %, "la menor en lo que va del año", destacan.

Su relevamiento también señala a Transporte y comunicaciones y Equipamiento y funcionamiento del hogar como los rubros con más subas del mes, con alzas mensuales del 12,9 % y del 6,5 %, respectivamente.

Para Orlando Ferreres, por su parte, la inflación núcleo volvió a registrar un valor por debajo del total con un 3,6 %, "marcando un aumento de 213,4% anual".

Esta medición señala especialmente el contraste entre las variaciones de precios de los estacionales contra los regulados: "En cuanto a los bienes y servicios estacionales, la variación registrada fue de -4,9% mensual, mientras que los Regulados subieron 9,0% mensual", indica el informe.

Para EcoGo, la consultora a cargo de Marina Dal Poggetto, el índice del mes anterior será igual al de julio: un 4 % "clavado" que refleja el estancamiento del IPC, lo que suma un 247,3 % interanual.

En línea con sus colegas, el equipo de Dal Poggetto también registró una suba excepcional de los regulados, con un 5,9 % que se explica por el aumento en Transporte (especialmente colectivos), salud, tarifas y combustibles.

En contraste, Alimentos y Bebidas volvió a marcar aumentos por debajo del promedio: según LCG, este rubro subió un 2,9 % en el mes, mientras que Analytica observa un 2,8 %.

En su análisis, EcoGo advierte que "comienza a complicarse la desaceleración que venía sosteniéndose desde principios de año", una dinámica que preocupa al Gobierno con una núcleo "estancada" en torno al 4% desde mayo.

"Agosto no parece haber podido romper con esta tendencia, incluso aunque la recuperación de la actividad y los salarios todavía son limitadas y la recesión aún contribuye a aplacar las subas de precios", agrega el análisis.

Mirando hacia septiembre, la reducción de 10 puntos del Impuesto PAIS -que podría impactar con una baja de hasta 0,6 puntos de la inflación- y la discusión entre CABA, Buenos Aires y Nación por los subsidios al transporte son los dos elementos a observar para conocer si el IPC romperá el piso del 4 %.

Finalmente, la consultora Libertad y Progreso es la única que espera un número por encima del dato de julio, lo que implicaría el quiebre de la dinámica a la baja de los últimos meses con un 4,4 %, un 0,4 % más que el mes pasado.

Cronista