El reciente repunte de las acciones estadounidenses podría estar en jaque. Estrategas de J.P. Morgan advirtieron que un escenario de estanflación —caracterizado por precios elevados y bajo crecimiento económico— podría poner fin al avance del S&P 500, que viene de registrar su mejor desempeño mensual en más de un año.
“Tras el rebote reciente, creemos que se avecina una fase más débil, que podría parecerse a un episodio de estanflación”, señaló el equipo liderado por Mislav Matejka en un informe enviado a clientes. Los analistas apuntan a un contexto de mayores precios, desaceleración del crecimiento económico y tensión comercial internacional, especialmente entre Estados Unidos y sus principales socios, como factores que limitarán el desempeño del mercado en los próximos meses.
La advertencia de JP Morgan se produce luego de que el S&P 500 acumulara una suba de 0,5% en lo que va del año, un rendimiento modesto si se lo compara con los principales índices bursátiles de Europa y Asia. Además, el banco alertó que “el actual panorama de aranceles es peor de lo que se preveía a comienzos de año”, lo que podría tener un impacto negativo adicional sobre los mercados.
Frente a este escenario, los estrategas recomiendan mayor exposición a acciones internacionales, en particular en mercados emergentes, y destacan su visión positiva sobre las tecnológicas chinas, a las que consideran con valuaciones atractivas.
En contraste, desde Goldman Sachs, el equipo liderado por David Kostin sostuvo que el S&P 500 opera “cerca de su valor justo” y proyectó que las valuaciones se mantendrán estables en los próximos 12 meses. A su vez, Michael Wilson, estratega de Morgan Stanley, reafirmó su postura optimista sobre las ganancias corporativas en EEUU y consideró que las valuaciones bursátiles ya habrían tocado piso.
Mientras las principales casas de Wall Street difieren en sus diagnósticos, los inversores se preparan para un verano con señales mixtas y un mercado que podría enfrentar nuevos desafíos si la estanflación comienza a materializarse.
Con información de Ámbito
