El riesgo país supera los 800 puntos y los dólares libres trepan $20

En marzo, el rojo se convirtió en una constante del mercado local. Entre la incertidumbre que generaron las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y la guerra arancelaria en Estados Unidos, los activos locales operaron a la baja. Esa misma tendencia vuelve a verse reflejada en la última rueda del mes: hoy las acciones argentinas caen hasta 6% en el exterior, el riesgo país alcanza los 863 puntos básicos (el viernes había cerrado en 797) y los dólares libres suben $22.

En la primera rueda de la semana, los tipos de cambio financieros operan al alza y tocan el valor nominal más alto desde comienzos de agosto del año pasado. El dólar MEP trepa $22,1 y cotiza en $1324,47 (+1,7%). En tanto, el dólar contado con liquidación (CCL) aparece en pantallas del mercado de capitales a $1323,59, unos $14,5 más que el cierre del viernes (+1,1%).

En marzo, el mercado cambiario se cargó de tensión ante la incertidumbre en torno a las negociaciones con el Fondo Monetario Internacional, y si el nuevo acuerdo implicará modificaciones a la política cambiaria. En ese escenario, el MEP acumuló en el mes un alza de $96 (+7,8%) y el CCL de $102,4 (+8,5%). Estos avances estuvieron muy por encima de la inflación esperada por las principales consultoras económicas, del 2,7%, según las proyecciones más recientes.

“La búsqueda de un nuevo acuerdo con el FMI ha levantado algunas dudas respecto de la sostenibilidad del plan económico en estos días. Concretamente, parte del mercado ve con preocupación el ‘bajo’ nivel del tipo de cambio real, las ventas del BCRA de los últimos días y los vencimientos de deuda en pesos de los próximos meses”, dijo Fernando Marull, economista de FMyA, quien agregó que hoy el mercado se ve afectado por un “mix” global y local.

Esta tendencia también se vio en el dólar blue. Entre los arbolitos y cuevas que operan en la City porteña, el tipo de cambio paralelo cotiza a $1315. Se trata de una suba de $15 con respecto al cierre anterior (+1,15%) y acumula un avance de $85 en el mes (+6,9%).

Por otro lado, el tipo de cambio oficial mayorista cotiza a $1073,25, y acumula un avance de 0,9% en marzo, luego de que en febrero el Banco Central (BCRA) redujera las devaluaciones controladas del 2% al 1% mensual. Frente al contado con liqui, la brecha cambiaria se ensanchó a 23,3%, el nivel más alto desde octubre pasado.

“Lo internacional está hipervolátil y a nosotros también nos repercute. Ahora, la dinámica local ocupa un lugar central. Los fundamentos no cambiaron, pero las expectativas con respecto a lo que va a suceder sí. Creo que el mercado no entiende lo que Luis Caputo quiere decir con respecto al uso de los fondos del FMI, más allá de que ayer cometieron el error de anticipar de cuánto podría ser el adelanto. Hoy el mercado vuelve a operar nervioso en la apertura, aunque los contratos de futuros están corrigiendo tras abrir ‘voladísimo’ un 4%”, dijo Fernando Camusso, director de Rafaela Capital.

Para el analista, los inversores tampoco creen que no vaya a haber un cambio en el esquema cambiario, según se lee en el mercado de dólar futuro. Si bien no se espera un salto devaluatorio, sí que haya un cambio en el ritmo del crawling peg, que se vaya a un esquema de bandas de flotación o hacia algún tipo de unificación. “¿Quién liquida hoy? El exportador se olvidó del carry trade hace varios días y está esperando, pide dólares para pagar y el Banco Central se puso vendedor de reservas”, explicó.

Riesgo país y acciones

Este lunes también es una rueda negativa para el riesgo país. Este índice, que elabora el JP Morgan y que mide la diferencia que pagan los bonos de países emergentes frente al Tesoro de Estados Unidos (considerados los activos más seguros del mundo), trepa 66 unidades y alcanza los 863 puntos básicos (+8,28%). No se veía un valor tan alto desde los primeros días de noviembre del año pasado.

Esto se debe a la caída que presentan los bonos soberanos, aunque están en línea con el resto de la deuda emergente. En el exterior, los Bonares retroceden 2,94% (AL41D), mientras que los Globales caen hasta 3,95% (GD46D).

“Lo que se ve hoy es un mix. Mucho externo, que viene desde hace meses, pero también hay dudas a nivel local. Lo que sucede particularmente en el tipo de cambio financiero tiene mayor componente local. Hasta que no estén los detalles del acuerdo con el FMI, va a haber volatilidad. Sobre todo con este contexto externo que es para abajo: el 2 de abril Estados Unidos pone los aranceles recíprocos a las importaciones, pero también está condimentado por el tema Ucrania e Irán, y con los malos datos de actividad y de inflación que hubo en Estados Unidos”, dijo Gabriel Caamaño, economista de la consultora Outlier.

Con foco en el mercado accionario, la Bolsa porteña baja 1,8% y cotiza en 2.336.661 unidades (US$1765 al ajustar por el dólar contado con liquidación). Al ver el recorrido que tuvo durante marzo, marcado por la volatilidad de las acciones, el S&P Merval acumuló una suba del 5,9% en pesos.

“A pesar de las bajas de la última semana, el Merval se mantiene en terreno positivo en lo que va de marzo. La rueda de hoy será clave para mantener esta métrica en verde. Además, podremos vislumbrar si el índice retoma la senda de la recuperación que intentó mostrar en las primeras semanas del mes. No descartamos que el camino a la recuperación esté cargado de volatilidad, no solo en el plano interno por el acuerdo con el FMI, sino que también por factores externos: un enardecimiento de la guerra comercial podría disipar la recuperación de los índices”, señalaron desde Portfolio Personal de Inversiones (PPI).

Los números en rojo vuelven a aparecer entre las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR). Los papeles de Mercado Libre cae 6%, seguidos por Banco Supervielle (-4,9%), Banco Macro (-4,9%), Telecom Argentina (-4,8%), Central Puerto (-4,7%) y Grupo Financiero Galicia (-4%).

Los principales índices de Estados Unidos tienden a la baja, a dos días de que arranquen los aranceles recíprocos a las importaciones que entren a los Estados Unidos. El S&P500, que reúne a las empresas más grandes que cotizan en Wall Street, retrocede un 0,67%; el tecnológico Nasdaq cae 1,55%; aunque el industrial Dow Jones sube un 0,03%.

La Nación