El presidente de la Nación aseguró que el Gobierno no tendrá ninguna dificultad en refinanciar la deuda y pronosticó una baja más pronunciada del riesgo país.
El Gobierno busca darle impulso a la actividad económica
Tras la victoria oficialista en las elecciones legislativas, el equipo económico inició una etapa orientada a recomponer el nivel de actividad. El resultado en las urnas despejó dudas sobre el esquema cambiario en el corto plazo.
Economía31/10/2025
El resultado en las urnas despejó dudas sobre el esquema cambiario en el corto plazo y habilitó un giro de enfoque: de una política centrada en contener el dólar y absorber liquidez a una estrategia que busca inyectar pesos, moderar el costo del financiamiento y estimular el crédito productivo y al consumo.
El objetivo es consolidar la estabilidad cambiaria, mientras se habilita un flujo de pesos más dinámico para apuntalar la economía real.
La apuesta se sostiene en dos pilares: la expectativa de que la demanda de dinero crezca de forma estacional en diciembre y la percepción de que parte de los dólares adquiridos como cobertura electoral volverán a convertirse en pesos para cubrir compromisos de fin de año.
Menor renovación de deuda en pesos
El primer movimiento claro se vio en la última licitación de títulos en moneda local. El Ministerio de Economía decidió renovar solo el 57,18 por ciento de los cerca de 12 billones de pesos que vencían y permitió que casi 5 billones quedaran liberados en el mercado.
La señal fue interpretada como el inicio de una fase de mayor laxitud monetaria, luego de varios meses de tasas elevadas y absorción agresiva de pesos para evitar tensiones cambiarias antes de los comicios.
En noviembre habrá dos nuevas licitaciones, con vencimientos que rondan los 18 billones de pesos. Si se repite la estrategia, volverá a quedar una porción significativa sin renovar, lo que ampliará la liquidez disponible para el sistema financiero.
La decisión implica un giro respecto del esquema previo, que priorizaba mantener controladas las tasas y evitar que pesos excedentes buscaran cobertura en el dólar.
Flexibilización en los encajes bancarios
El Banco Central acompañó el movimiento con una modificación operativa en el régimen de encajes. Desde el 1 de noviembre, la exigencia vuelve a calcularse de manera mensual, con un piso diario del 95 por ciento.
El cambio no reduce el nivel total de encajes, que se mantiene alrededor del 53%, pero otorga mayor flexibilidad en la administración de liquidez diaria de las entidades financieras.
Hasta ahora regía la normativa más rígida de las últimas tres décadas, aplicada para evitar cualquier presión cambiaria durante el proceso electoral. La flexibilización busca suavizar la volatilidad de tasas y mejorar la capacidad de los bancos para canalizar recursos hacia préstamos.
Aunque el requisito sigue siendo muy rígido, es un paso hacia un esquema más normalizado y funcional a una etapa de reactivación.
Tasas en descenso y recuperación del crédito
La combinación de menor absorción de deuda y mayor margen para el sistema bancario empezó a reflejarse en el mercado de pesos. En la última colocación de títulos del Tesoro, las tasas anuales se situaron en un rango de 37% a 44%, por debajo de los niveles de los meses previos.
Aun así, siguen siendo tasas altas en términos reales frente a la inflación proyectada, lo que indica que la transición será gradual.
El Gobierno confía en que la mayor liquidez y la estabilidad cambiaria faciliten una recomposición del crédito comercial y personal, después de meses en los que el costo financiero superó el 60% por ciento y el sistema sintió el impacto de la dolarización preelectoral.
El aumento estacional de la demanda de pesos que suele registrarse en diciembre por aguinaldo, vacaciones y gastos de fin de año, también ayudará a absorber parte de la liquidez excedente sin generar presiones sobre el dólar, confían en el equipo económico.
Sostener la calma cambiaria mientras se afloja el ancla monetaria
La nueva fase no busca abandonar el orden fiscal ni el objetivo de estabilidad nominal, sino equilibrar esas metas con la necesidad de reactivar una economía que, según algunos analistas, mostró signos de recesión en la previa electoral.
La administración considera que el programa combina estabilidad financiera, disciplina fiscal y estímulos selectivos a la inversión, con instrumentos como el Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones (RIGI).
En paralelo, la continuidad de los acuerdos internacionales de financiamiento y la garantía de respaldo financiero de EE.UU. apuntan a mantener despejado el horizonte externo.
La premisa oficial es que las condiciones financieras globales y el clima político interno permiten habilitar una mayor presencia de pesos en la economía sin comprometer el equilibrio cambiario.
TN
Te puede interesar
El acuerdo anunciado el jueves entre la Argentina y Estados Unidos tuvo un fuerte impacto en las acciones de empresas que podrán obtener un beneficio concreto, como las ligadas al agro, el acero y el aluminio.
A pesar de las tasas a la baja, el plazo fijo se mantiene como una herramienta de inversión segura y previsible. Para obtener una ganancia de $100.000 en 30 días, se requiere una inversión inicial de $4.500.000, según el simulador basado en las tasas de noviembre de 2025
Bonos en dólares y ADRs caen tras el anuncio del acuerdo comercial entre Argentina y EE. UU
Economía14/11/2025Los bonos soberanos en dólares (Globales y Bonares) retroceden hasta un 0,4% en Wall Street, y los ADRs operan con fuertes bajas (lideradas por los papeles bancarios).
La especialista en tributación, Hermosinda Egüez sostuvo que eliminar el monotributo solo será adecuado si se fija un mínimo no imponible que deje afuera a quienes solo generan ingresos para subsistir. Afirmó que el reemplazo debe ser “razonable y bien controlado”.
Ambos países avanzaron en el pacto comercial más importante en décadas, con reducción de aranceles, eliminación de trabas, apertura agrícola y alineamiento regulatorio. El entendimiento refuerza la alianza estratégica entre Washington y Buenos Aires.
Lo más visto
Jubilados desaparecidos: hallaron objetos en la costa y reactivaron la búsqueda en Chubut
Provincias10/11/2025Efectivos de distintas fuerzas rastrillan cuatro kilómetros de playa en Puerto Visser. Las pericias sobre la camioneta serán clave para avanzar en la causa.
El acuerdo anunciado el jueves entre la Argentina y Estados Unidos tuvo un fuerte impacto en las acciones de empresas que podrán obtener un beneficio concreto, como las ligadas al agro, el acero y el aluminio.
Los 24 nuevos senadores electores tendrán su ceremonia de inauguración en el recinto sobre el final del período ordinario, será el viernes 28 de noviembre a las 11.
"El IPS rechaza categóricamente la afirmación de que no existen pagos regularizados o falta de respuesta administrativa, ya que se vienen realizando pagos parciales y se continúan gestionando los saldos pendientes", señala un comunicado, tras la decisión del Círculo Médico de suspender el crédito.
El ministro de Producción y Desarrollo Sustentable, Martín de los Ríos, se reunió con representantes de las principales empresas que operan en Salta para analizar y definir prioridades en función de la privatización del ramal Belgrano.