Costantini advirtió por los riesgos del carry trade para inversores extranjeros

El empresario Eduardo Costantini advirtió por los efectos negativos que puede traer el carry trade, dado que hay posibilidades que derive en un “exceso de demanda de dólares” a futuro que presione el tipo de cambio.

El magnate, referente del mundo financiero e inmobiliario argentino, expresó puntualmente su preocupación por los efectos que podría tener la reciente decisión del Gobierno de eliminar el parking (período mínimo de permanencia) para capitales extranjeros que ingresan a realizar operaciones de carry trade en el mercado local.

“En el corto o mediano plazo es aceptable, pero en el largo plazo, con estas variables como están ahora, yo eso lo veo peligroso”, afirmó en diálogo con Bloomberg Línea. Según su análisis, la entrada libre de fondos especulativos en busca de rendimientos en pesos podría derivar más adelante en una presión significativa sobre el mercado cambiario, al momento en que esos inversores busquen su salida.

“Uno va acumulando una demanda de dólares potenciales, porque el inversor extranjero que compra un bono directamente en pesos vendiendo sus dólares, que es una inversión financiera, necesita un way out. Esa salida es una demanda de dólares futura”, explicó.

El fundador de ONE618 —firma nacida de la fusión entre Consultatio Investments y TPCG Group— y factótum del Museo de Arte Latinoamericano de Buenos Aires (MALBA) planteó que si bien el Gobierno sostiene que la medida no implicará un aumento del stock de deuda pública, el problema es otro.

“Lo que hay que tener en cuenta es el balance de dólares; no estamos hablando del endeudamiento público global”, diferenció Costantini, al comparar la situación argentina con la de Brasil, que —destacó— tiene “muy poca deuda en dólares” y “una cantidad de reservas enormes”.

Pese a sus reparos sobre el impacto a futuro de la desregulación del flujo de capitales, Costantini respaldó el rumbo económico adoptado por la administración de Javier Milei. “Acá no hay nada dogmático, no es una medida que va a hacer caer el programa ni mucho menos”, señaló.

Y sugirió que el ajuste podría corregirse gradualmente: “Solo se requiere hacerle un fine tuning en el tiempo”, aseguró, en referencia a una posible recalibración del régimen cambiario y de la política de ingreso de fondos.

Costantini contextualizó sus advertencias en lo que definió como “un periodo de transición” desde una situación económica “desastrosa” heredada por el actual Gobierno. “Es un piloto de tormenta que viene solucionando problemas graves y serios con bastante éxito”, afirmó.

Calma pre-electoral

De cara a los próximos meses, el empresario proyectó un escenario de cierta estabilidad: “Creo que vamos a transitar un período de calma, de estabilidad cambiaria, con miras a las elecciones de octubre”.

Sin embargo, puso en duda que el tipo de cambio actual sea suficiente para cumplir con los objetivos de fondo. “Este tipo de cambio no es el que permite acumular reservas, y liberar absolutamente el cepo”, indicó.

Por otro lado, destacó la “drástica caída en el nivel de inflación” y la reducción del gasto público, aunque “muy virulenta, una caída como de 5% del producto” También, resaltó que Milei “no fue demagogo” y que “antes de haber ganado dijo que la economía iba a sufrir”, lo que “la población lo tomó positivamente”.

En relación con la situación del sector de la construcción, el desarrollador inmobiliario indicó que el costo de la actividad aumentó 80% en dólares desde el inicio del actual gobierno. Además, destacó que el mercado de propiedades usadas concentra hoy la mayor parte de las operaciones, impulsado por la reaparición del crédito hipotecario.

Respecto de los desarrollos nuevos, señaló que “el aumento del costo en dólares ha frenado, hasta ahora por lo menos, el nivel de nuevas construcciones”, aunque estimó que “aun con este nivel de dólar, la construcción se va a reanimar porque en Argentina, en el sector elevado socioeconómico, hay una cantidad de dólares”.

Con información de Infobae