El crédito en pesos cae por tercer mes consecutivo y crece la morosidad

El crédito viene golpeado en los últimos meses, fundamentalmente por el aumento de la morosidad y la volatilidad que mostró la tasa de interés. Ante el incumplimiento en ascenso, los bancos optan por políticas más exigente para la calificación y eso lleva a que el retroceso en el financiamiento se de tanto por la vía de la oferta como de la demanda.

Los datos del Banco Central (BCRA) muestran que el stock de los préstamos en pesos al sector privado subió 1,2% nominal promedio en marzo, por debajo de la inflación esperada para ese mes. Si bien el dato del INDEC se conocerá la semana que viene, las proyecciones de las consultoras privadas rondan 3%.

La consultora LCG calculó la variación en términos reales y afirmó: “Los préstamos en pesos cayeron por tercer mes consecutivo (-1,7% mensual en marzo) y volvieron a niveles reales de junio de 2025. Tanto el financiamiento al consumo, como los préstamos a las empresas y los préstamos de garantía real vienen mostrando bajas en los meses recientes”.

Un banco consultado por TN reconoció la dinámica bajista. Los datos públicos muestran que casi todas las líneas fueron afectadas, al calcular la variación promedio mensual del stock de crédito. Entre los préstamos destinados a familias, los que se usan para consumo mostraron el peor desempeño.

La financiación con tarjetas de crédito apenas rescató un alza nominal de 0,1% en el mes. Por su parte, los créditos personales crecieron 2% nominal en el mes, por debajo de la inflación esperada. Guillermo Barbero, socio de First Capital Group, resaltó que esta alternativa lleva seis meses de caída real.

“Las causas de este freno las podemos analizar desde la perspectiva de la oferta y la demanda de créditos. Por un lado la primera presenta mucha mayor cautela y ha restringido las propuestas al mercado y no se ha generalizado la baja de la tasa de interés. Por el lado de la demanda, se observa una clientela menos proclive a tomar nuevas deudas ante la incertidumbre de los ingresos futuros y el alza de los servicios públicos, el transporte y la energía”, explicó.

En las alternativas con garantía real, los prendarios aumentaron 0,9%. “La oferta de tasas y plazos no convence a los demandantes”, analizó Barbero. Los hipotecarios, en cambio, fueron la única línea que logró mejorar por encima de la variación estimada de precios, con un alza de 3,6%.

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Las empresas prefieren financiarse en dólares

Por su parte, las líneas en pesos a empresas tampoco lograron una suba en términos reales. Los documentos crecieron 1,2% y los adelantos retrocedieron 0,9% el mes pasado.

En el extremo opuesto, hubo más interés por los préstamos en dólares, a los que acceden mayoritariamente las compañías que integran la cadena exportadora. Según calculó LCG, el stock, sin contar el de las tarjetas de crédito, sumó US$1246 millones en marzo. La suba fue muy superior al aumento de US$326 millones registrado en febrero.

“Muestra cierto apetito por aprovechar tasas más bajas, siempre y cuando el dólar no suba. Muchas empresas están frente al dilema de tomar dólares o pesos en función de las expectativas de depreciación y del plazo del préstamo”, explicó la consultora.

Según la información del BCRA, los adelantos en dólares tuvieron un crecimiento promedio de 12,5% en el mes y los documentos, de 4,8%. “Los conflictos bélicos desatados en los últimos meses no parecen afectar el dinamismo de nuestro comercio exterior, ligado fundamentalmente al agro, la energía y la minería y por ende a la actividad financiera nominada en monedas extranjeras. La estabilidad en el tipo de cambio contribuye a que se opte por estas financiaciones”, cerró Barbero.

Con información de TN