Límite

Buena parte del 2025 ocupó la negociación de este aporte financiero por 100 millones de dólares del Fondo Financiero para el Desarrollo de la Cuenca del Plata. Se trata de un organismo multilateral que asiste a Estados nacionales y subnacionales en el financiamiento de emprendimientos de envergadura, como es el  Programa de Integración Territorial y Desarrollo Sostenible del Corredor, que vinculará el norte argentino con puertos del Pacífico y atravesará Paraguay y Chile. 

Cabe destacar que es un objetivo que se persigue desde la segunda mitad del siglo pasado, como una herramienta para contribuir a superar las asimetrías que generan los problemas de conectividad a la región del Norte Grande. Hasta aquí , este proyecto quedó firme como un componente estratégico para facilitar las exportaciones de las economías regionales hacia los mercados sobre el Pacífico. Es el emprendimiento con más cuerpo que se ha planteado para la integración de esta área del territorio subcontinental al resto del mundo. 

No se trata de una ruta sino de un programa integral que incluye inversiones en infraestructura vial, sistemas de agua y saneamiento en puntos críticos y un componente institucional destinado a mejorar la gestión en puestos de control fronterizos, según se desprende de la documentación oficial. También fueron las razones que llevaron a que hacia fines del año pasado, la Legislatura provincial aprobara el endeudamiento.

Se trata de un crédito de baja tasa y condiciones favorables respecto de plazos, que se toma en el marco de una situación que desde la propia administración nacional se alienta. Para extender la garantía soberana sólo se ha considerado que no tenga un impacto macroeconómico que vulnere las bases de la política fiscal, centradas en el equilibrio de las cuentas públicas. La garantía de Nación asegura a FONPLATA  que cobrará el crédito y el gobierno federal, por su parte, se asegura la recuperación para el caso de un incumplimiento por parte de la Provincia, mediante un contrato  de contragarantía sustentado en el débito automático de los fondos de la Cuenta de Coparticipación de Impuestos.

Esta operatoria -que es la habitual cuando las provincias toman créditos en el mercado externo- esta vez se da en un marco en el que ese endeudamiento internacional de las provincias no es una excepción sino la norma. Es así que 2025 cerró con una tendencia en alza que, a diferencia del crédito que tomó Salta de un organismo multilateral  de créditos para el financiamiento del desarrollo de países, se manifiesta en otras jurisdicciones con la emisión de bonos en dólares para financiar infraestructura y refinanciar deuda. El Estado nacional sólo puede monitorear estas operaciones porque su acceso al mercado de crédito internacional está más limitado que provincias con mejor perfil fiscal. 

Las colocaciones de deuda provincial se cuadruplicaron en diciembre pasado respecto de igual mes de 2024,  respecto al año anterior. Es así que las colocaciones en el mercado internacional superaron los 6.200 millones de dólares desde las elecciones de octubre, motivadas por la necesidad de contar con recursos que el gobierno nacional restringe en nombre del superávit fiscal,  para financiar inversiones en infraestructura -como rutas o gasoductos-, seguridad y reestructurar pasivos, aprovechando condiciones más favorables.

Si bien es creciente el número de provincias que buscan captar dólares en el mercado internacional -como también lo están haciendo las empresas privadas- su límite es su propia situación fiscal, Salta, según el informe de gestión que en la apertura del año se ofreció desde la Vocería de la Gobernación, tiene equilibrio en sus cuentas y la deuda que registra es es un poco menos de 300 millones de dólares, que equivale a la mitad de monto heredado.

El límite para crecer es el que marca el presupuesto para este año y se ubica en 272 mil millones de pesos. Esto en caso que se cumplan las proyecciones estimadas por la gestión libertaria, de un dólar que debe descender y una inflación anual reducida a un tercio de la actual. No es promisorio el panorama.

Salta, 19 de enero de 2026